每经记者：黄小聪 每经编辑：肖芮冬

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随着基金一季报的持续披露，越来越多知名基金经理的最新持仓浮出水面。

记者注意到，广发基金刘格菘在一季度没有太大的调仓动作，其中广发小盘成长在一季度主要减持了国联股份，广发创新升级主要减持了晶澳科技、加仓了亿纬锂能。

刘格菘表示：“短期内市场在主题逻辑的演绎幅度、转换速度都会可预见地加大。这对于投资人而言，在新信息的处理上提高了难度，短期内基本面估值匹配的压力也会比较大。”

此外，汇丰晋信陆彬管理的几只基金，一季度对宁德时代等新能源个股进行了一定幅度的减持。

陆彬表示：“我们看到了整个行业竞争格局的变化，也认同行业渗透率提升后最甜蜜的投资期已经过去。但是从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长。”

刘格菘：短期内基本面估值匹配的压力比较大

Wind数据显示，截至今年一季度末，广发基金刘格菘的管理规模超过了500亿元。其中管理广发小盘成长混合、广发创新升级混合的时间最长，均超过了5年。

从一季度的持仓来看，刘格菘在多只产品上都没有出现很大的调整动作，其中广发小盘成长混合在一季度主要减持了国联股份。

图片来源：Wind，下同

而在广发创新升级方面，一季度主要减持了晶澳科技，加仓了亿纬锂能。

再看广发双擎升级，一季度的调仓算是这几只基金中动作比较大的，主要增持了阳光电源、亿纬锂能、天合光能，减持了荣盛石化。

刘格菘在一季报中表示：“2023年一季度，表现较好的行业为新科技技术演绎预测中的相关行业，例如计算机、传媒、通信。以光伏、新能源、汽车等为代表的高端制造业资产经历了下跌。在海外金融风险担忧、经济衰退的初始预期、国际关系不确定的情况下，叠加AIGC带来的较热烈的应用展望，资金分流可能是高端制造业相对表现不理想的原因之一。”

而在关于二季度的展望上，刘格菘指出：“我们对市场2023年二季度的表现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基本面和估值的匹配度。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

“就A股市场一季度的阶段特点来说，当前市场的参与资金方呈现复杂多样的趋势，收益预期的时间维度预期也呈现分化，因此短期内市场在主题逻辑的演绎幅度、转换速度都会可预见地加大。这对于投资人而言，在新信息的处理上提高了难度，短期内基本面估值匹配的压力也会比较大。”刘格菘进一步表示。

陆彬：新能源行业渗透率提升后最甜蜜的投资期已经过去

再看汇丰晋信陆彬在一季度的调仓换股情况，Wind数据显示，截至一季度末，陆彬管理的基金规模约在280亿元。

汇丰晋信低碳先锋一季报显示，陆彬在一季度主要减持了深信服、宁德时代、雅化集团和比亚迪，加仓了四维图新。

陆彬在一季报中表示：“过去一个季度新能源行业指数整体表现较为平淡。一方面，行业经过了3年的高速发展，各个细分领域均有大量新玩家进入，市场对行业的供需格局产生了一定的悲观预期；另一方面，市场情绪聚焦到了其他高景气度板块，带来了一定的资金流出和交易的负反馈。”

陆彬同时还指出：“我们看到了整个行业竞争格局的变化，也认同行业渗透率提升后最甜蜜的投资期已经过去。但是，从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们也清晰地看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。”

“或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程，我们会充满饥渴感的寻找其中令人心动的投资机会。”陆彬进一步说道。

再看汇丰晋信动态策略，陆彬在一季度主要减持了宁德时代、中国平安，加仓了四维图新、艾为电子、安恒信息；另外，东方财富、雅化集团退出前十大。

陆彬在一季报中表示：“站在当前，市场各主要指数的风险溢价水平依然处于历史较高位置，而波动率呈现低点回升的趋势，权益资产依然具备较高的吸引力，适合保持较高的仓位配置。国内各项支持政策陆续出台，经济进入复苏通道并向潜在增长水平回归，地产、消费、出口有望陆续迎来需求端的改善，各方面的经济数据也呈现了积极的因素，大部分的行业基本面相较去年都更为乐观，经济发展呈现稳中向好的趋势。”

“基于当前的投资环境，我们将继续保持在不同行业间相对均衡的配置、偏左侧的投资风格，进行逆向投资布局。我们将通过自下而上的研究，寻找具备较高长期盈利水平，且市场估值已经充分反映了较多悲观预期，最终可能迎来盈利增长和估值提升的投资机会。”陆彬进一步说道。

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