今日菜粕表现先抑后扬，截至15：00收盘，RM309报收3617元/吨，环比昨结小跌0.17%，依然保持再5日均线上方运行。主力合约持仓方面，全日以减仓为主，收盘时总持仓542925手，环比昨日减16376手。现货方面，国内200型菜粕现货报价环比上日有30元/吨左右跌幅，华东、华南地区报价范围在3820-3890元/吨。华南地区7月基差合同报价在09+240。

近一周CBOT大豆盘面持续调整，而ICE油菜籽反弹势头依旧强势。截至发稿时，ICE油菜籽11月合约收于764.5加元/吨。自7月以来，ICE油菜籽盘面已累计上涨3.82%。国际油菜籽相较国际大豆的深度折价有所收窄。这也与目前加拿大油菜籽主产区正经历干燥天气有直接关系。

产地方面，在加拿大新季油菜籽播种完毕之后，阿尔伯塔省油菜籽种植区率先出现大面积干旱。从最新的降雨预测模型来看，未来15日该省降雨量有望回归正常水平。但是毗邻的萨省预计接棒干旱威胁，且程度可能偏深。同样，略东侧的曼省也可能出现小幅降水偏少情况。从油菜籽历年产量上看，萨省>阿省>曼省。从油菜籽生长状况占比来看，截至6月26日，萨省油菜籽评级良好以上的占比合计在66%，而两周前这一数字是77%，且差劣评级占比也比两周前上升了5%，至7%。阿省的油菜籽优良占比也同样没能加速追赶。截至6月27日，阿省油菜籽优良占比为42.9%，环比上周下降6.2%，且大幅落后于5年均值73.8%。加拿大新季油菜籽天气炒作仍未停息。

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澳大利亚油菜籽产区降水情况总体也较为一般。油菜籽产量占比最大的西澳州少雨情况最为明显，新南威尔士州与维多利亚情况稍好。

近期内盘菜粕价格分化明显，近月合约续创新高，而远月合约滞涨明显，菜粕91价差持续拉升至接近600点水平，为历史高位。这也显示出市场对于菜粕阶段性供需偏紧的交易热情高涨。从当下基本面数据来看，据粮油商务网数据显示，第27周进口压榨菜粕产量仅为3.19万吨，环比下降0.22万吨，在近期呈快速下降趋势。截止到第27周末，国内进口压榨菜粕库存量为0.8万吨，较上周持平，继续保持在历史同期极低水平。考虑到今年3月份以来，国内进口菜籽压榨利润持续走低，且盘面倒挂情况在6月下旬之前基本没有改善，预计三季度进口油菜籽到港量较为有限，难以推动菜粕明显累库。因此，9月及以前合约大概率维持较强走势。另一方面，随着菜粕远月合约被近月带动上涨，加菜籽远月进口榨利开始修复，盘面逐步给出进口窗口。据了解，国内油厂上周已有油菜籽8月旧作和10月新作买船，使得远月面临一定程度压力。综合季节性因素，菜粕累库时点可能在10月份出现。

预计未来油菜籽还有天气炒作空间，不急于布空远月合约，建议等待未来可能的反套机会。