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夜盘伦镍带动沪镍大涨，今日沪镍盘中涨幅超5%。宏观方面，美国CPI远低于市场预期，6月不加息的概率将近90%。国内社融数据弱于预期，但昨日7天期逆回购利率下调10个基点后，市场对救市政策的出台更为期待，商品市场整体氛围乐观。

镍作为投机性较强的有色品种，走势紧跟宏观，预计在今晚凌晨美联储议息会议前后，价格仍将保持较高的波动率。基本面来看，6月纯镍产能释放逐步落地，叠加企业复产、原材料产量提升，国内整体产量预期增加，同时俄镍进口陆续到港，现货升水报价下调，国内供应充裕，预计进一步累库。不过6月不锈钢300系排产预期维持同比高位，近期下游订单有所恢复，硫酸镍价格出现上涨，对镍价形成支撑。因此短期空头离场动作明显，反弹的高度由宏观情绪决定。长期来看，镍供强需弱的主逻辑不变，等待情绪稳定后可考虑空头入场机会。